近期价格上涨仍存很大压力，国家统计局总经济师姚景源预计，未来3个月CPI还会继续走高，尤其6、7月份去年同期的底数低，翘尾因素影响较大

国家统计局昨日公布了4月经济数据。4月居民消费价格（CPI）同比增长2.8％，超过了2月份2.7％的涨幅，创下18个月新高，工业品出厂价格（PPI）同比增长6.8％。4月CPI数据符合此前机构的预期。不过，几近"越线"的CPI涨幅却提醒人们，通胀压力依旧难以让人掉以轻心。

国家统计局新闻发言人盛来运表示，近期价格上涨仍存在着很大的压力，但从全年来看，把CPI涨幅控制在3％以内仍然是可能的。

在4月CPI涨幅创新高的情况下，市场的加息预期进一步增强。不过，目前市场各方对于何时启动加息仍存分歧。一方面要收缩流动性已抑制通胀，另一方面又担心加息会打击刚刚复苏的实体经济。更为严峻的是，在房地产调控风暴中，房价可能转向。因此，虽然通胀压力炙烤，但央行也迟迟难下加息决心。

焦点1

CPI

持续上涨在意料之内

□数据

CPI创18个月新高

4月份，居民消费价格同比上涨2.8％（上年同月为下降1.5％），涨幅比上月扩大0.4个百分点，创下18个月新高。其中食品价格上涨5.9％，非食品价格上涨1.3％；消费品价格上涨3.2％，服务项目价格上涨1.6％。1-4月CPI同比上涨2.4％。4月CPI环比上涨0.2％，PPI同比上涨6.8％（上年同月为下降6.6％）。

PPI涨幅继续扩大

从工业品出厂价格来看，4月份PPI同比上涨6.8％，涨幅比上月扩大0.9个百分点，环比上涨1.0％。1月至4月份，我国工业品出厂价格同比上涨5.6％，涨幅比一季度扩大0.4个百分点。

□解读

食品成为物价走高主推手

4月CPI数据虽然创下新高，但仍在预期之内。此前，多家机构预测，4月CPI涨幅在2.6％—2.8％之间，可能超过2月份2.7％。

食品价格成为推高CPI的主要因素。4月中旬以来，全国18种蔬菜批发价格连续三周上涨。猪肉价格也告别连月来的下跌出现反弹，4月CPI走高在意料之内。

国家统计局新闻发言人盛来运分析，从结构来看，主要是食品和居住两大类的价格上涨带动CPI价格上涨，4月，食品价格上涨5.9％，仅这一项就拉动CPI上涨1.9个百分点。居住类价格上涨4.5％，又拉动CPI上涨0.7个百分点，这两项合在一起拉动2.6个百分点，占2.8％同比涨幅的93％，从这个方面看，4月份CPI价格涨幅扩大仍然是结构因素造成的，是一种结构性的价格上涨，不是全面的上涨。

□预测

未来3个月CPI还会走高

国家统计局总经济师姚景源评析4月份再次走高的CPI时表示，4月份蔬菜价格平均走高24.9％，蔬菜对物价总水平提高的贡献超过90％。部分蔬菜品种价格翻了几番，尤其大蒜的价格上涨了几十倍。他建议，吸取2006年猪肉价格上涨导致全局问题的经验，警惕个别商品导致的全局问题。

同时他预计，未来3个月CPI还会继续走高，尤其6、7月份去年同期的底数低，翘尾因素影响较大。姚景源重申，今年物价水平控制在3％的目标，实现起来"有难度，能实现"。

亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健表示，4月CPI涨幅基本符合预期，但2.8％已经离目标很近了，有很大压力。他预计，今年CPI将呈前高后低的走势，5月或6月将达到峰值。

盛来运昨日也表示，"对于近期来讲，价格上涨仍存在着很大的压力，这种压力一方面是来自于流动性还比较充足，但从全年来看，把CPI涨幅控制在3％以内仍然是可能的。"

焦点2

利率

加息面临两难选择

业内人士普遍认为，二季度是加息的关键节点，在4月CPI涨幅创18个月新高的情况下，加息预期进一步增强。不过，目前市场各方对于何时启动加息仍存分歧。

近日，央行再次上调存款准备金率至17％，今年以来准备金已是第三次上调，距离17.5％的历史高位仅一步之遥，冻结资金9000亿元。今年共计实现超过1.5万亿元资金回笼。业内人士指出，央行一再强调"适度宽松"，但其已事实上从紧。

但一方面要收缩流动性以抑制通胀，另一方面又担心加息会打击刚刚复苏的实体经济。更为严峻的是，在房地产调控风暴中，房价转向将令众多地方政府的财源吃紧，而各地投资项目刚刚上马，资金匮乏已经成为难题，因此，虽然通胀压力炙烤，但央行也迟迟难下加息决心。

另外，热钱流入也是影响央行加息决心的一大因素。

支持加息派：

李稻葵：负利率进一步攀升

清华大学中国与世界经济研究中心主任、央行货币政策委员会委员李稻葵认为，2.8％的物价增长，已经是比较高的水平了，尤其是环比上升0.2％，物价形势非常严峻，必须高度重视。

"作为防御性的措施，目前应该适当考虑调高存款利率，"李稻葵强调，这虽然不是治本之策，但适当提高存款利率，可以稳定广大存款者、储户和投资者的预期，改变实际利率长期为负的现状，给大家一个合理的引导，可以防止CPI的上涨演变为新一轮的通胀预期。

央行货币研究局原副局长景学成对上述观点表示认同，他指出，通胀压力已经较大，一季度经济数据已有过热迹象，央行应尽快加息。

反对加息派

左小蕾：通胀仍低于可承受水平

不过，市场大多数声音认为，短期内加息的可能性不大。

中国社科院计量研究所副所长齐建国指出，4月CPI增幅其实远远低于之前预期的3％-4％，并不存在通胀的压力。上半年政府的房地产政策猛拳出击，如果这时候加息，无异于雪上加霜，等到下半年房市稳定后，政府倒有可能出加息政策。

银河证券首席经济学家左小蕾也表示，目前的CPI仍大大低于中国的通胀可承受的水平。目前并没有更多支持加息的理由，唯一的加息理由，可能还是目前存在的负利率情况，但其他的环境并没有变化。

针对加息预期，庄健也保持谨慎的态度："政府需要从宏观上面整体把握，加息对企业对行业各个层面影响很大。"